[시장 현황] 인플레이션_1

 

최근에 미국에서 인플레이션 지표가 많이 발표되었다.

 

현재의 인플레이션과 70년대 인플레이션 시기를 많이 비교하는데,

 

나도 한번 인플레이션에 대해 자세히 알아보고자 한다.

 

그때는 지금과 무엇이 달랐으며 어떻게 진행되었을까?

 

또한, 그 시기에 대표적인 자산인 부동산과 주식이 어떻게 움직였는지 알아보도록 하자.

 

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Great Inflation (1962년~1982년)

 

그 시기에 있었던 큰 사건들부터 시간순으로 나열해보자.

 

70년대 인플레이션을 만들기 까지의 인물들

1. 베트남 전쟁 (1955년부터 1975년)

- 남북 베트남 사이의 내전

- 자본주의 진영과 공산주의 진영이 대립

- 1964년부터 1973년까지 미국 등 외국 군대가 개입하여 국제전으로 확장

- 추후 달러화 가치 하락의 원인이 됨.

 

 

2. 1960년대는 케인즈학파 전성시대

- 케인즈학파란? 정부가 정책적으로 소비를 유도. 정비가 지출을 늘리면 많은 돈이 풀려 시민들의 소비와 투자 유도되어 경제가 정상상태로 회복

- 존슨대통령도 재정정책 예찬론자로 경기 침체시 재정승수 적극 활용

  침체시 재정적자를 줄이지 않고 경기 회복 후 적자를 줄이겠다는 입장

- 1965년 존슨대통령의 위대한 사회정책 + 베트남 전쟁으로 인해 재정적자 증가

- 재정정책이 물가를 자극하여 소비자 물가 상승률 증가

 

 

3. 1970년대 인플레이션 절정

  3.1. 달러 평가 절하

금 1온스 = 35달러를 유지(고정환율제)했었으나 베트남 전쟁으로 인해 돈이 부족하자 달러를 찍어냄.

미국 닉슨 대통령이 "미국은 더이상 달러를 금으로 바꿔주지 않는다" 선언. = 닉슨쇼크(1971년 8월 15일)

따라서 달러화 가치는 급격히 추락(달러 평가 절하)했으며 수입물가가 치솟음

 

  3.2. 단순무식한 물가 통제

미국 내 임금과 물가를 90일 동안 동결 선언 - (1971년 8월)

1972년까지는 효과가 있었으나 1973년 1월 가격통제를 풀자 미친듯이 상승

 

  3.3 오일쇼크

    - 1차 오일쇼크 (1973년 ~ 1974년)

사우디아라비아에서 주도하여 매월 5% 감산 선언

1배럴당 당시 약 3달러였던 유가는 한달만에 12달러로 급등

 

    - 2차 오일쇼크 (1979년 ~ 1981년)

이란 혁명 당시 파업으로 석유 생산량 1/3로 축소

이란-이라크 전쟁 발발

산유국들의 담합으로 공급량이 회복되었으나 가격 유지

 

오일쇼크 시 유가상승, 소비자 가격지수 상승

 

  3.4 임금과 물가의 순환고리

1970년대 계속 높은 물가상승률이 이어짐에 따라, 사람들의 인플레 기대심리가 고정

물가가 계속 뛰기 때문에 노동자들은 임금상승을 요구하였으며,

임금 상승으로 인해 기업들도 가격을 인상시키는 서로 Positive Feedback 관계를 형성.

임금과 물가가 서로 영향을 끼쳐 상승시키는 순환고리가 발생

 

  3.5. 물가 상승률에 관심 없는 Fed

번스 의장, 밀러 의장 모두 물가에 관심이 없었으며 침체를 두려워 함.

그 시기 Fed는 성장률 개선에 관심을 가졌으며 금리인상에 반대

 

4. 1979년 10월 6일 토요일 밤의 학살

위와 같은 상황에서 물가 관리가 가능해보이는 리더십 있는 인물을 찾았고, 그가 바로 폴 볼커 의장

폴 볼커가 의장이 된 직후 1979년 8월 9월 50bp씩 인상한다.

 

그럼에도 불구하고 1979년 8월 소비자 물가 11.4%, 1980년 초 13.6%까지 상승했다.

이에 대응하기 위해 79년 10월 6일 통화정책 목표를 연방기금금리에서 M1 증가율을 목표로 수정하였다.

 

연방기금금리가 아닌 M1(협의의 통화) 증가율을 통화 정책 수단 목표로 제어하였고 재할인율 12%로 100bp 인상하였다.

연방기금금리는 79년 10.5%에서 81년 20% 이상으로 상승했다.

통화량 목표제를 1982년 3년만에 종료했으며 그 시간을 통해 인플레이션과의 싸움에서 승리했다. (인플레이션 파이터)

 

하지만 두차례 침체도 겪고 상처도 입었지만, 결국 Fed는 인플레이션을 관리한다는 이미지를 굳혔다.

 

여기까지 70년대의 인플레이션 시작부터 종료까지 알아보았다.

 

마지막으로 70년대의 부동산 가격과 주식은 어떠했는지 알아보자.

 

인플레이션과 주가차트, 경향성은 잘 모르겠다

주가보다는 경향성이 확실히 보인다

 

인플레이션 지수에 집 가격은 포함되어 있으니 경향성은 당연히 있어야 되는 것 일수도...?

 

1970년대의 주가 차트를 참조하여 현재 주가가 어디 정도의 위치에 있는지 비교해보려 했으나 실패했다.

 

현재와 비교는 추후 좀 더 자세히 하도록 하고,

 

과거의 인플레이션에 대해 정리했으니 다음에는 현재 인플레이션의 원인을 알아보자.

 

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원래 한번에 1970년대랑 이번 인플레이션과 비교하려 했으나

 

글이 너무 길어져서 패스~~

 

이어서 2편에 최근 인플레이션 원인을 분석하도록 하자.

 

오늘은 여기까지!! ㅎㅎ

 

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언제든 맞춤법/내용 관련 피드백 환영합니다!! ㅎㅎㅎ

 

긴 글 읽어주셔서 감사하고,

모두 즐거운 하루 보내세요~~~~ 하핳